记者吴晓璐 2026年初以来，北京天翔财富管理咨询有限公司、汇研智能投资科技有限公司、深圳珞嘉投资咨询有限公司3家证券投资咨询机构已被当地证券监管机构处罚并责令改正，并被暂停不同期限新增客户。证监会官网数据显示，截至2025年底，境内证券投资咨询机构共有76家，其中17家受到暂停新客户监管措施。监管部门正在加强对证券投资咨询机构的监管，维护资本市场秩序和投资者合法权益。中央财经大学副教授、首都经济贸易大学副主任 郑登进市场监管改革研究中心表示，一方面加强投资者保护，遏制虚假广告、风险提示不足等行为，有利于减少投资者权益受损，与对各类违法违规行为“零容忍”的核心目标一致。另一方面可以维护市场公平秩序，规范业务开展和评级管理，防范市场操纵和系统性风险。金融机构应通过制裁和赔偿，完善内控合规体系，推动实现行业“优胜劣汰”，促进持牌金融机构规范发展，提高资本市场中介服务质量。 行业秩序监管 从监管机构的罚款情况来看，受制裁的证券投资咨询机构普遍存在虚假、误导性广告直播、自媒体等新媒体展示不规范，投资建议缺乏理性依据或风险提示不足，人员资质管理不规范，适当性管理不到位，内控合规管理不健全。例如，1月16日，深圳证监局发布公告，责令深圳珞嘉投资管理有限公司改正并停止新增客户。深圳证监局认为该公司存在五个主要问题。首先，营销推广内容包含虚假和误导性内容。其次，一些投资顾问在公开直播中推荐股票或预测个股走势。三是未在中国证券业协会注册为证券投资顾问的个人工作人员不得为客户提供投资建议。四、投资者未实施适宜性管理。五是内控和合规管理不够有效，部分运营和合规工作实际上由第三方执行。据此，深圳证监局对该公司采取了责令改正、暂停新客户六个月的监管行动。此外，部分证券投资咨询机构因业务记录管理不到位、提交虚假材料、屡次违规、不正确等原因，受到中国证监会行政处罚，并被吊销证券投资咨询许可证。据同花顺iFinD统计，2025年共有46家证券投资咨询机构受到监管部门制裁56项（含行政处罚和行政监管措施），较上年增长36.59%耳朵。从罚款数量来看，黑龙江融威证券数据编程有限公司、禾云信息技术有限公司各被罚款3次，成都汇阳投资顾问有限公司等12家公司被罚款两次。 “证监会加强监管、严厉处罚案件增多，是对行业动荡的必要反应，体现了对各类违法违规行为的严格管控。”对监管行为“零容忍”的监管态度。上海明伦律师事务所律师王志斌表示，加强对证券投资咨询机构的监管，核心是保护投资者的合法权益，防止误导性广告、违规炒股等给投资者造成经济损失，同时规范行业秩序，抑制非法机构现象。扰乱市场秩序，让合规机构获得公平竞争的环境，维护资本市场信息传播的可信性和严肃性。 2021年底，日本证券投资咨询公司数量为83家，且逐年减少，到2025年底为76家，比2021年减少7家。以青岛达拉摩为例。青岛达拉莫证券投资有限公司（以下简称青岛达拉摩证券投资有限公司），因虚假广告、伪造数据、未保存所需文件和信息等问题，大部分牌照被吊销。例如，北京中国信富投资管理咨询有限公司（以下简称“中国信富”）被中国证监会罚款300万元，其他四名违法者共计180万元。2020年，中国信富受到全面整改。因向证券监管机构提交的文件和信息存在虚假陈述，被北京证监局责令，并被暂停新客户业务六个月。尽管新增客户22家，但其声称整改期间没有新增客户，中国信富最终被证监会罚款300万元，并被吊销证券投资咨询业务许可证。此次专项治理，重点针对新媒体展会不规范、评级管理随意、投顾机构广告误导等高频违规行为，打破了随着网络投顾业务加速发展，新的风险点不断涌现而“重罚”的快乐心态。关于加强证券投资咨询机构监管，郑登金提出，要完善证券投资咨询机构监管制度。完善新媒体展览业、推荐软件管理、适宜性比较等领域的监管标准，明确业务备案和信息报告的具体要求。实现执法机构之间监管信息的共享和协调，通过自营等渠道监测违规行为，鼓励投资顾问完善内控和合规体系，加强人员资质考核和持续培训，对不改正或屡次违规的机构进行处罚。教育机构要采取暂停办学、吊销执照等严厉措施。畅通投资者索赔保护渠道，健全投资者申诉机制，支持代表人诉讼，强化对违法主体的民事责任。
（编辑：蔡青）
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