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□ 记者 张博 近期全球贵金属市场大幅上涨，黄金、白银、铂金、钯金价格均有所上涨。 9月初以来，纽约商品交易所12月黄金期货价格从每盎司3600美元左右上涨，突破10月15日每盎司4200美元的水平，累计涨幅约17%，今年迄今涨幅超过55%。伦敦现货白银的表现更是令人印象深刻。 10月14日，金价短暂突破每盎司53美元，创下历史新高。今年，增幅超过80%。铂金和钯金同步上涨，近几个月累计涨幅超过18%。鉴于这一大幅上涨，许多国际组织纷纷上调了价格预期。或贵金属。美国银行维持对贵金属市场的看涨立场，在10月13日发布的报告中将黄金价格目标上调至每盎司5000美元。具体来说，美国银行将2026年黄金最高目标定为每盎司5000美元（预计较当前价格增长幅度约为22%），并将同期黄金平均价格预测上调至每盎司4400美元。对于白银，美国银行设定的目标价格为每盎司 65 美元（建议上涨 25%），预期平均价格为每盎司 56.25 美元。花旗集团等金融机构也纷纷效仿，将未来三个月白银的明确价格目标定为每盎司 55 美元，并与美国银行达成看涨协议。贵金属的全面上涨并非巧合，而是多种宏观经济因素共同作用的结果。市场普遍预期美联储未来将多次降息，从而降低美国的回报率美元资产减少，美元吸引力下降。美国银行分析师在报告中表示，当前美国已经到位的“非常规政策框架”是一个重要支撑。预算赤字的扩大、公共债务的增加、减少经常项目赤字的政治意图以及将通胀率保持在3%左右的政治意图，这些政策的结合不仅动摇了市场对美元资产的信心，而且还强化了这种信心。贵金属的抗通胀特性最终创造了安全的资本流入。目前美国联邦政府债务总额超过37万亿美元，占美国国内生产总值(GDP)的120%以上。需要降低政策水平以缓解偿债压力。根据该行测算，如果未来投资者对贵金属的总购买量增加28%，黄金价格预计将达到每盎司6000美元，其次是白银、黄金价格。拉丁和其他品种。即使面临短期回调，显然2026年贵金属市场仍然存在上行潜力。需要特别关注的是，白银市场的上涨也伴随着“供需极度失衡”的风险，这与其他贵金属明显不同。美国银行分析称，尽管2026年白银实物需求可能下降11%，但结构性“供应短缺”问题将继续为银价提供强劲支撑。然而，尽管目前市场狂热，不少机构仍在同时融资。表示存在潜在风险。另一方面，供需失衡引发的投机情绪会进一步放大价格波动，导致短期市场状况偏离基本面。另一方面，美国银行明确表示，如果出现以下情况，贵金属市场可能会面临逐步调整：宏观经济指标改善超过预期（例如，通胀大幅下降、就业强劲），引发美联储政策变化（推迟或减少降息），或者地缘政治状况显着改善。
作者
adimin@lionchild.com